慧眼識英雄，教你撿便宜 - 本益比 (P/E Ratio)

對於有研究基本面的朋友，本益比是個衡量股價昂貴或便宜的基本指標
如果假設每年利潤零成長，本益比相當於一個公司大約花幾年可以扳平到市價

一般來說，高的本益比代表市場覺得未來幾年營收會呈現高成長率
科技股的本益比通常比其他的股票高，以今天收盤價為例 (May 18, 2009)

Google ：396.84　P/E：29.01
Apple　：126.65　P/E：22.80
Amazon： 75.95　P/E：48.62

市場是否正確，利潤揭曉了才知道
但是投資人對未來極度樂觀的想法，通常會捧高科技股
當投資人發現營收低於預期，市場會產生極大的賣壓
這告訴我們，在買高本益比的股價時，要特別當心！

以下三個圖示，是指數價格和本益比的比較：

綠色的長條圖是本益比，座標在右邊；白色的是股價， 座標在左邊



↑ 美國標準普爾500 (S&P 500)



↑ 上海指數



↑ 台灣指數

從本益比來看，我們不難發現美國現在的股價是歷史新低，本益比約為 14.85
上海指數最近變貴了，本益比在半年內從 15 突然跳到 26.65
台灣股市更是誇張，本益比半年內從 10 轉眼間跳到 62.12

如果Bloomberg計算合理的話，台灣半年內的變化實在驚人

不過本人還是覺得這是計算錯誤,  本益比 20 ~30 比較合乎常理
當然最近台灣政府開放大陸投資，台股因利多而暴漲
其實陸資一毛錢都還沒進來，但海外的熱錢都先跑進來了

就像巴菲特所說的＂當大家都很貪心，你就該害怕了＂
("Be fearful when everyone is greedy")
台灣的投資人要小心了！本益比很高通常是泡沫正在形成的象徵
短期內如果有盤整是會讓股市比較健全的，如果是過很久才盤整，投資人會摔得更慘
相對之下，美國的股票現階段以本益比來講還算是歷史的低點，短期內還是可以投資
以長期來說，狂印鈔票的美國聯邦會使美國帶來通貨膨脹的危機，而使美元走下坡
投資美國不定性將會很大